2023 年初めには世界経済がソフトランディングを達成する可能性があるという暫定的な兆候 (インフレ率が低下し、成長が安定している) は、頑固な高インフレと最近の金融セクターの混乱の中で後退しています。 中央銀行が金利を引き上げ、食料とエネルギーの価格が下落したため、インフレ率は低下しましたが、多くの国で労働市場が逼迫していることから、基本的な物価上昇圧力は強くなっています。 銀行セクターの脆弱性が注目され、ノンバンク金融機関を含むより広範な金融セクター全体で伝染の恐れが高まっているため、政策金利の急速な上昇による副作用が明らかになりつつあります。 政策立案者は、銀行システムを安定させるために強力な行動をとってきました。 Global Financial Stability Report で詳細に説明されているように、金融状況はセンチメントの変化に伴って変動しています。
並行して、2022 年の世界経済を形作った他の主要な要因は、今後も続くようです。
今年は強度が変わりました。 債務水準は依然として高く、財政政策立案者が新たな課題に対応する能力は限られています。 ロシアのウクライナ侵攻後に急騰した商品価格は落ち着きを取り戻したが、戦争は続いており、地政学的な緊張が高まっている。 感染性の COVID-19 株は昨年、大流行を引き起こしましたが、大きな打撃を受けた経済、特に中国が現れています。
回復し、サプライチェーンの混乱を緩和します。 食品とエネルギー価格の下落とサプライチェーン機能の改善による景気回復にもかかわらず、最近の金融セクターの混乱による不確実性の高まりにより、リスクは確実に下向きになっています。
最近の金融セクターのストレスが抑制されていることを前提とするベースライン予測は、成長のためのものです
2022 年の 3.4% から 2023 年には 2.8% に低下し、その後ゆっくりと上昇し、5 年後には 3.0% に落ち着きます。これは数十年で最も低い中期予測です。 先進国は次のようになると予想される
からの特に顕著な成長鈍化
2022 年の 2.7% から 2023 年には 1.3% へ。さらに金融セクターにストレスがかかる可能性のある別のシナリオでは、世界の成長率は 2023 年に約 2.5% に低下します。
2020 年の最初の COVID-19 危機と 2009 年の世界的な金融危機を除けば、先進国の経済成長率は 1% を下回りました。 貧弱な見通しは、インフレを引き下げるために必要な厳格な政策スタンスを反映しています。
最近の財政状況の悪化、ウクライナで進行中の戦争、拡大する地理経済的断片化。 コモディティ価格の下落を背景に、世界の総合インフレ率は 2022 年の 8.7% から 2023 年には 7.0% に低下する見込みですが、基調的な (コア) インフレ率はさらにゆっくりと低下する可能性があります。 ほとんどの場合、インフレ率が 2025 年までに目標に戻る可能性は低い。 インフレ率が目標に戻ると、より深い構造要因が金利をパンデミック前の水準に引き下げる可能性が高い（第 2 章）。
ハードランディングの可能性が急激に高まっているため、見通しに対するリスクは大幅に下向きに傾いています。 金融セクターのストレスが増幅し、伝染が定着し、資金調達状況の急激な悪化を通じて実体経済を弱体化させ、中央銀行に政策方針の再考を強いる可能性があります。 借入コストの上昇と成長率の低下という文脈では、ソブリン債務の一部が拡大し、よりシステミックになる可能性があります。 ウクライナでの戦争が激化し、食料やエネルギー価格の急騰につながり、インフレを押し上げる可能性があります。 コア・インフレは予想以上に持続する可能性があり、それを抑えるにはさらに金融引き締めが必要になる可能性があります。 地政学的ブロックへの細分化には範囲があります
外国直接投資への影響を含め、大きな産出損失を生み出す（第 4 章）。
政策立案者が見通しを改善し、リスクを最小限に抑えるために歩むべき道は狭くなっています。 中央銀行は、より厳格な反インフレスタンスで安定を維持する必要がありますが、調整して使用する準備ができている必要があります。
開発の要求に応じて、金融の安定性に関する懸念への対応を含め、政策手段の完全なセット。 財政政策立案者は、金融の安定を維持しながらインフレを目標に戻すための金融および金融政策立案者の行動を強化する必要があります。
ほとんどの場合、政府は、生活費の危機に最も苦しんでいる人々に的を絞った支援を提供しながら、全体的に厳しいスタンスを目指すべきです。
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