持続可能性

 

近年、世界の不動産業界では、ESG基準の評価や、持続可能性パフォーマンスにおける進捗状況を評価する上でESG要因を活用することにおいて、新たな進展が次々と起こっています。大きな進歩が遂げられている一方で、業界は現状に甘んじることなく、依然として多くの課題が残されていることを十分認識しています。21世紀の第一四半期の終わりが近づくにつれ、不動産におけるESGは「始まりの終わり」に近づいていると言えるのでしょうか。過去10年間、不動産に適用される新たなESG報告要件が雪崩のように押し寄せ、大きな課題となっています。この分野に多大なリソースを投入できる、最も意欲的な組織でさえ、対応を続けることは容易ではありません。さらに、何を優先し、開示すべきか、どの基準に基づき、どのような目的で開示すべきか、そしてコミットメントが精査に耐えられるかどうかについても、様々な見解があります。しかし、コンセンサスは形成されつつあります。地政学的状況はますます厳しさを増していますが、ESGへの配慮は今後も最優先事項であり続けます。ULI/PwCによる2023年不動産新興トレンドレポートは、「環境と持続可能性戦略は、これまでと同様に、2023年もほとんどの業界リーダーにとって重要な優先事項であり、気候リスクは今後20年間で不動産業界が直面する最大の課題として広く認識されています」と結論付けています。

北米における過去2回の株主総会シーズンにおいて、ESGは多くの投資家向け広報担当者（IRO）や企業秘書役にとって捉えどころのない3文字と、決算説明会、年次報告書、ロードショー、そして機関投資家との直接面談で議論されるテーマとが対応していました。ドネリー・ファイナンシャル・ソリューションズ（DFIN）とシンプルロジックが2016年にカナダの機関投資家を対象に実施した調査では、企業が開示しているESG情報と、カナダの投資家が真に知りたい情報との間に乖離があることが明らかになりました。「調査回答者は明確に、投資家は企業戦略、リスクとリスク管理に結びついた重要な環境、社会、ガバナンス（ESG）問題、そしてサステナビリティ報告書における詳細さと透明性を求めている」と、DFINの事業開発ディレクター、ジョン・トゥルッツォリーノ氏は述べています。「ESG要因を全体戦略に結び付けることは、投資家にとって長期的な価値を創造し、維持するのに役立ちます。」 ESG（環境、社会、ガバナンス）は、企業に関する非財務的要因の集合体であり、投資家やその他のステークホルダーにとって重要となる場合があります。環境要因には、企業の汚染や廃棄物に関する実績、あるいは企業が直面する気候変動リスク（例えば、海面上昇による悪影響を受ける地域に所在する事業所の数など）が含まれます。社会問題は、労使関係から製造物責任まで多岐にわたり、ガバナンスの問題には、企業倫理、株主の権利、そして従業員におけるジェンダーや民族の多様性を高めるための取り組みが含まれます。

主なポイント

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企業、法務、投資家向け広報（IR）、人事、サステナビリティの各チームは、企業が持続可能な成長を管理できるよう、定性的および定量的なESGデータを提供する必要性、そしてこれらの問題が適切に解決されない場合に投資家が直面するリスクを完全に理解するために必要な指標を市場に提供する必要性について、一致し始めています。しかしながら、ESG情報開示に関して、企業の意図と実際の行動の間には依然として大きな隔たりが存在します。本稿では、企業が情報開示をどのように改善できるかに焦点を当てるとともに、なぜそのような情報開示がますます重要になっているのかを論証します。